Акции Facebook и Twitter: коррекция сектора или начало обвала?
Обвал акций интернет-гигантов Facebook и Twitter, который случился в последние несколько дней, вызвал у инвесторов и широкой публики закономерный вопрос, локальная ли это коррекция сектора или начало обвала глобального фондового рынка. РИА Новости опросило аналитиков, попытавшись выяснить их мнение по этому поводу, а также насчет возможного влияния этих событий на котировки российских компаний.
Обвал интернет-гигантов США
Когда котировки акций цифрового вещателя Netflix после отчетности 16 июля упали примерно на 14%, инвесторы расценили это как единичный факт.
Но на следующей неделе, с 25 июля по 27 июля, когда социальная сеть Facebook выпустила свой отчет за второе полугодие, не удовлетворивший экспертов рынка, ее бумаги упали с 217,5 доллара до 173 долларов, то есть, в целом на 20%, вызвав потрясение у инвесторов.
Затем акции сервиса микроблогов Twitter обвалились в пятницу на 20,54% после публикации отчетности компании, а также критики президента США Дональда Трампа, заключавшейся в том, что компания тайно дискриминирует публикации известных членов Республиканской партии.
«Facebook оказался застрельщиком падения, а Twitter, как его ближайший собрат, уже в пятницу практически повторил его судьбу», отмечает аналитик «Финама» Сергей Дроздов.
«Инвесторам совершенно безразлично, на каких новостях упали акции Twitter на заявления Трампа о «теневом бане» или на том, что число подписчиков сервиса существенно уменьшилось… Настораживает сам факт, что акция может упасть за день на 20,5%», констатирует Андрей Верников, заместитель генерального директора по инвестиционному анализу ИК «Церих Кэпитал Менеджмент».
Среди разочаровавших тогда инвесторов эмитентов также оказались и акции Intel (-8,8%).
Вверх и вниз по «стене страха»
«За последнее время (индекс высокотехнологических компаний ред.) NASDAQ обновил несколько раз исторические максимумы, и инвесторы начали нервничать: рынки растут и карабкаются по «стене страха». Стоит отметить, что S&P 500 практически добрался до уровня ключевого сопротивления с точки зрения теханализа 2850 пунктов и пошел откат», отмечает Дроздов.
А так как у NASDAQ высокая «бета», что означает более сильное падение или рост по сравнению с другими основными американскими индексами, например, такими как S&P и Dow Jones, он и падает больше, поясняет эксперт.
На первый взгляд, события конца июля могут начать процессы, сопоставимые с катастрофическим «сдутием пузыря доткомов» рубежа веков. И некоторые параллели здесь можно проследить.
По словам Михаила Крылова, директора аналитического департамента «Golden Hills КапиталЪ АМ», фондовый рынок в целом «научился» автоматически учитывать в котировках и прошлый рост финансовых показателей, и прогнозы на полгода вперёд, и теперь пытается спрогнозировать, по сути, движение денег в течение следующих шести-десяти лет.
Однако резкие пике отдельных бумаг вызываются тем, что их ценовая динамика заходит туда, где раньше отсутствовала на графиках, когда образ будущего, нарисованный высокотехнологичными компаниями, отрывается от реальности, а их котировки или улетают слишком высоко, или падают чересчур низко, говорит он.
Реакция российских компаний ИТ-сектора
Акции российских интернет-компаний «Яндекса» и Mail.Ru Group отреагировали на обвал Facebook, как наиболее ликвидные бумаги российского IT-сектора, говорят эксперты. В то же время их падение не было столь сильным, как у американских компаний.
Акции Mail.Ru Group на Лондонской бирже (LSE) 25 и 26 июля (за время сильнейшего падения Facebook в США) снизились на 0,92% и 1,36% соответственно к уровням предыдущего закрытия, а в пятницу и вовсе смогли отскочить на 1,38%.
Бумаги «Яндекса» 26 и 27 июля также подверглись распродажам на NASDAQ, потеряв последовательно 3,24% и 1,24%. На Московской бирже акции «Яндекса» сначала поддержал хороший отчет компании по US GAAP за второй квартал, но в пятницу волна негатива догнала и их, и бумаги ушли вниз на 1,73%.
Опасения пока излишни
Специфичных рисков информационного сектора, конечно, нельзя не замечать, и разочарование инвесторов в этих бумагах может продлиться.
По словам Верникова, американские аналитики считают, что долгосрочная перспектива у высокотехнологичных компаний хорошая, но в ближайшие месяцы их немного «потрясет». «Тот же «Яндекс» он подошел к годовому максимуму, но кто сейчас хочет рисковать? Рисковать хочется, когда акции немного скорректировались», добавляет он.
«После кризиса «доткомов» половина компаний восстановилось в 2004 году, но на какую «лошадь» ставить вот интересный вопрос. Сложно оценивать перспективы IT-компаний и введение ими, например, новых сервисов. Сейчас на рынке есть компании, у которых есть перспективы, например, у LinkedIn или Tesla, а реальной прибыли нет. Когда они представляют что-то новое, сложно представить, как это будет работать через десять лет», отмечает Верников.
Но Дроздов считает, что аналогию с крахом «доткомов» 2000-2001 годов в Америке проводить все-таки некорректно, так как это была совершенно другая ситуация: тогда шло на IPO много стартапов, за многими из которых не было фактического бизнеса, и, в конце концов, пузырь лопнул. При этом он отмечает, что выжили сильнейшие, как например Microsoft и Intel.
В противоположность этому, по мнению Дроздова и Крылова, результаты Facebook не настолько плохи, как их оценили инвесторы, поэтому прежний рост бумаг (до их обвала на отчетности) не стоит связывать с надуванием «пузыря».
Крылов считает, что 42% в год роста выручки у Facebook это не так уж и мало. И 22 миллиона новых активных пользователей, которых добавил Facebook в последнем отчетном квартале, конечно, вдвое меньше, чем 41 миллион кварталом ранее, но это немало для сайта, который борется с конкурентами, и это не похоже на кризис, отмечает он. Эксперт подчеркивает, что Facebook испытывает конкуренцию со стороны Google, который уменьшил расценки на рекламу и за счет этого увеличил выручку.
Далее, Дроздов замечает, что приход Трампа, когда тот «начал руководить миром», размещая посты в Twitter, добавил популярности этой сети, чем, в частности, можно объяснить предыдущий рост бумаг компании.
Более того, своими отчетами инвесторов уже порадовали такие крупные игроки сектора, как Amazon и материнская компания Google Alphabet.
«В снижении американских индексов в последние дни играет роль сезонный фактор (ликвидность не очень большая) и чисто технические коррекционные моменты. Я считаю, что в этом году американцы закончат на мажорной ноте», заключает аналитик.
©